연준, 2026년 금리 인하 기대에 찬물... '산타 랠리' 제동 거나

예상대로 금리 동결, 하지만 점도표가 문제였다

미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 기준금리를 현재 수준인 5.25%~5.50%로 또다시 동결했습니다. 2025년 12월 22일(현지시간) 열린 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 나온 결정으로, 시장의 예상과 일치하는 결과입니다. 하지만 시장의 관심이 쏠린 곳은 금리 동결 자체가 아니었습니다.

진짜 메시지는 함께 공개된 점도표(dot plot)에 있었습니다. 연준 위원들의 금리 전망을 보여주는 이 자료에서, 2026년 금리 인하 횟수 전망치 중간값이 기존 3회에서 2회로 줄어든 것입니다. 시장이 기대하던 '빠른 금리 인하' 신호 대신, 오히려 긴축 기조를 더 오래 유지하겠다는 '매파적' 신호를 보낸 셈입니다.

파월의 메시지: "인플레이션, 아직 안심할 수 없다"

기자회견에 나선 제롬 파월 연준 의장은 이런 결정을 뒷받침하는 이유를 분명히 했습니다. 파월 의장은 "인플레이션이 둔화 조짐을 보이고 있지만, 여전히 용납할 수 없을 정도로 높다"고 강조했습니다. 그는 인플레이션이 목표치인 2%를 향해 지속 가능하게 움직이고 있다는 '더 확실한 증거'가 필요하다고 못 박았습니다.

노동 시장에 대해서는 "여전히 강하지만 더 나은 균형을 찾아가고 있다"고 평가하며, 섣부른 정책 전환에 대한 경계심을 늦추지 않았습니다.

실망한 시장, 달러 강세·국채 금리 상승

연준의 신중한 태도에 시장은 즉각 반응했습니다. 뉴욕 증시의 S&P 500 지수 선물은 소폭 하락했고, 대표적인 안전자산인 미국 10년물 국채 금리는 4.3%까지 오르며 금리 인하 기대감 후퇴를 반영했습니다. 달러화 가치 또한 강세를 보였습니다. 글로벌 매크로 인베스터스의 수석 이코노미스트 안야 샤르마 박사는 "연준이 시장에게 금리 인하 기대를 앞서가지 말라고 말하고 있다"며 "'더 높게 더 오래' 기조가 여전히 기본 시나리오임을 확인시켜준 것"이라고 분석했습니다.