專家示警：中國經濟步入「日本化」，增長全賴政策頻繁輸血
澳盛銀行專家警告，中國經濟增長模式已轉向依賴政府頻繁刺激，如同昔日日本。投資者須密切關注北京政策力度，以應對市場波動。
澳盛銀行（ANZ）首席經濟學家葉茨恩加（Richard Yetsenga）提出警告，中國經濟結構已發生根本轉變，正進入一個類似日本過去的「頻繁刺激階段」。他認為，未來中國經濟增長的步伐，將不再取決於市場內生動力，而是高度依賴北京當局刺激政策的推出頻率與實施力度。
葉茨恩加的觀點指出，中國經濟告別了高歌猛進的年代，轉而進入一個需要政府持續「政策護盤」的時期。這意味著經濟增長本身變得脆弱，必須依靠外部力量的頻繁干預才能維持穩定。對全球投資者而言，這預示著以往的中國投資邏輯可能需要重新評估。
此一轉變並非空穴來風，背後是產能過剩與內需疲軟的雙重夾擊。數據顯示，以太陽能產業為例，在2025年上半年，中國前十大太陽能板製造商中，僅有兩家實現盈利。這項數據凸顯了許多產業在盲目擴張後，已陷入供過於求的嚴峻現實。
對全球投資者而言，這意味著中國市場的遊戲規則已經改變。過去依賴宏觀數據的投資模型，如今必須加入對政策風向的精準研判。北京的每一次政策出手，其時機、規模與決心，都將成為左右資產價格的關鍵變數。市場波動加劇將成為新常態，投資風險與機遇，皆繫於對政策的解讀能力。
This content is AI-generated based on source articles. While we strive for accuracy, errors may occur. We recommend verifying with the original source.
Related Articles
South Korea's KOSPI rose for a third day, driven by foreign buying as AI valuation fears eased. Shipbuilding stocks surged on reports of a new naval deal with the U.S.
Japan and Bangladesh have confirmed a broad economic partnership agreement to eliminate tariffs on key exports like steel and auto parts. Analyze the impact on supply chains and investment in South Asia.
European natural gas prices fall below €30/MWh, an 18-month low, due to a mild winter and high storage. We analyze the drivers, risks, and impact on inflation and ECB policy.
Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) is partnering with Bain Capital and Muzinich to launch a $3.5 billion fund for European M&A, capitalizing on Japan's rising interest rates. Explore the strategy and impact.