ゴールドマン・サックス、日経平均目標株価を5万円に引き上げ。2026年日本株市場の3つの追い風とリスクを解説
ゴールドマン・サックスが日経平均の目標株価を5万円に引き上げ。企業統治改革、円安を背景とした強気予測の根拠と、投資家が注意すべき3つのリスクを解説します。
日経平均株価5万円の時代は、もはや夢物語ではないのかもしれません。米投資銀行のゴールドマン・サックスは2025年12月25日に発表した2026年の日本株市場見通しレポートで、日経平均の12ヶ月後目標株価を従来の4万5000円から5万円へと引き上げました。これは、企業統治改革の進展と根強い円安が日本企業の収益を押し上げるという、強い確信の表れと見られます。
強気見通しを支える3つの根拠
ゴールドマン・サックスが強気な見方をする背景には、主に3つの要因があります。第一に、東京証券取引所（東証）が主導する企業統治改革です。上場企業に対し、自己資本利益率（ROE）や株価純資産倍率（PBR）を意識した経営が求められており、株主還元（自社株買いや増配）の動きが活発化していることが評価されています。
第二に、円安の継続です。レポートでは対ドル円相場が1ドル=155円水準で推移すると予測されており、これが自動車や電機といった輸出企業の収益を大幅に押し上げると分析されています。第三の要因は、日本経済が「失われた30年」とも言われた長期デフレから完全に脱却したことです。緩やかな賃金上昇が国内消費を刺激し、内需企業の業績にもプラスに働くと見られています。
注目セクターと投資戦略
こうしたマクロ環境を踏まえ、レポートでは投資判断を「オーバーウエイト（強気）」とするセクターとして、半導体関連などのテクノロジー株、資源高や株主還元の恩恵を受ける総合商社、そして金利のある世界への回帰で収益改善が期待される金融株を挙げています。一方で、電力・ガスなどの公益事業や、国内中心の小売業については「アンダーウエイト（弱気）」と評価しています。
楽観論の中に潜む3つのリスク ただし、レポートはリスク要因も指摘しています。第一に、予想に反して急激な円高が進行した場合、輸出企業の業績が圧迫される可能性があります。第二に、世界経済が想定以上に減速すれば、日本の輸出産業も打撃を免れません。最後に、日本銀行（日銀）が市場の予想を上回るペースで利上げを進めるなど、金融政策の転換が市場の冷え込みを招く可能性も考慮すべきです。
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