中国の米国債売却が加速、世界経済に迫る「ドル離れ」の静かな足音

中国が米国債保有高を17年ぶりの低水準に。地政学的緊張と米国の債務問題が背景。脱ドル化の動きが世界金融システムに与える影響を専門家が分析。

なぜ今、このニュースが重要なのか？

中国による米国債保有高が17年ぶりの低水準に達したというニュースは、単なる金融市場の統計データではありません。これは、世界経済の根幹を揺るがしかねない地政学的な構造変化の兆候です。米中間の緊張の高まりと、ドル基軸通貨体制への静かな挑戦が、具体的な数字として現れたのです。グローバルな投資家や政策決定者は、この動きが示す未来のシナリオを読み解く必要があります。

この記事の要点

歴史的な低水準: 中国の米国債保有高は6887億ドルに減少し、2008年11月以来の最低レベルを記録しました。
信頼の揺らぎ: 背景には、米国の巨額な財政赤字、債務上限を巡る政治的混乱、そして米連邦準備制度（FRB）の政策運営への不信感があります。
戦略的な「脱ドル化」: これは単なる市場の動きではなく、中国が外貨準備を多様化し、ドルへの依存を意図的に減らす長期戦略の一環です。
地政学リスクの顕在化: 金融が米中対立の新たな舞台となり、経済的な相互依存関係が武器として使われうることを示唆しています。

詳細解説：数字の裏にある三大要因

1. 経済的合理性：利回りからの逃避

第一に、純粋な経済的判断があります。FRBの急激な利上げにより、過去に低い金利で購入した米国債の価値は下落（価格と金利は逆相関）しています。中国はこれ以上の評価損を避け、より高い利回りを求めてポートフォリオを再構築している可能性があります。これは他の多くの国も行っている合理的な投資判断と言えます。

2. 地政学的リスク：金融制裁への備え

しかし、より深刻なのは地政学的な動機です。ロシアのウクライナ侵攻後、米国が主導してロシアの外貨準備を凍結したことは、中国にとって大きな警鐘となりました。台湾有事などの際に同様の金融制裁を受けるリスクを回避するため、米国がコントロール可能なドル建て資産を減らし、金（ゴールド）などの現物資産や、他国通貨建て資産へのシフトを進めているのです。これは、経済安全保障の観点からの必然的な動きです。

3. 長期戦略：ドル覇権への挑戦

そして最も長期的な視点が、ドル基軸通貨体制そのものへの挑戦です。中国は自国通貨である人民元の国際化を推進しており、BRICS諸国などと連携してドルを介さない貿易決済の仕組みを構築しようとしています。米国債の売却は、外貨準備におけるドルの比率を下げ、来るべき多極的な通貨体制への布石を打つという、壮大な国家戦略の一部なのです。

PRISM Insight：デジタル人民元が変えるゲームのルール

この「脱ドル化」の動きを加速させる隠れたキープレイヤーが、技術（テクノロジー）です。中国が世界に先駆けて開発・実証実験を進める中央銀行デジタル通貨（CBDC）、すなわち「デジタル人民元（e-CNY）」の存在を無視することはできません。

デジタル人民元は、現在のSWIFT（国際銀行間通信協会）を介したドル中心の国際決済システムをバイパスする可能性を秘めています。将来的には、一帯一路構想に参加する国々との貿易決済や、デジタル化されたサプライチェーン金融において、デジタル人民元が直接利用されるシナリオが考えられます。これは、米国の金融制裁の影響力を削ぎ、人民元の利用を促進するための強力なツールとなり得ます。中国の米国債売却は、物理的な資産の組み換えであると同時に、デジタル通貨時代を見据えた金融覇権の移行を準備する動きと連動しているのです。投資家は、金融とテクノロジーが融合するこの新たな地政学の最前線を注視すべきです。

今後の展望

中国による米国債の売却トレンドは、今後も継続する可能性が高いでしょう。注目すべきは、サウジアラビアをはじめとする他の新興国や資源国が、この動きにどこまで追随するかです。もし「ドル離れ」が世界的な潮流となれば、米国はこれまでのように安価なコストで財政赤字をファイナンスすることが困難になり、長期金利の上昇圧力が常態化する恐れがあります。

これは、ドルの一極集中から、ドル、ユーロ、人民元などが並び立つ多極的な通貨体制への、長く緩やかな移行の始まりかもしれません。世界経済のルールが書き換えられようとしている今、私たちはその歴史的な転換点の目撃者となっているのです。