欧州中銀、約5年ぶりの利下げ決定。インフレ鈍化も「勝利宣言はまだ」

欧州中央銀行（ECB）は2025年12月22日、主要政策金利を{0.25%ポイント引き下げ、{3.75%とすることを決定しました。利下げは2019年以来、約5年ぶりとなります。インフレ率が目標の{2%に着実に近づいていることを受けた措置ですが、ECBは今後の追加利下げについては慎重な姿勢を崩していません。

利下げの背景：インフレ鈍化と景気への配慮

今回の利下げは、ユーロ圏のインフレ率が過去数四半期にわたり大幅に低下したことを受けたものです。ECBの発表によると、インフレ見通しは著しく改善しており、金融引き締め政策が需要を抑制し、インフレ期待を安定させる上で効果を発揮したと評価しています。過去最高の{4%に達していた金利を引き下げることで、停滞気味の経済活動を支援する狙いがあります。

この決定を受け、欧州株式市場は小幅に上昇し、為替市場ではユーロが対ドルで軟化する動きを見せました。市場関係者の間では、ECBが金融緩和サイクルに入ったとの見方が広まっています。

ラガルド総裁の警告：「あらかじめ決められた道筋はない」

しかし、ECBの{ラガルド総裁は記者会見で、「インフレとの戦いはまだ終わっていない」と釘を刺しました。特に、依然として根強いサービス価格の上昇や賃金の伸びが、インフレ再燃のリスク要因であると指摘。今後の金融政策については「特定の金利の道筋を事前に約束するものではない」と述べ、あくまでデータ次第で判断する姿勢を強調しました。