企業比特幣策略新典範：先還債再買幣的財務邏輯

Strive募資2.25億美元清償Semler債務並增購333.89枚比特幣，展現企業數位資產投資的新思維模式

6億美元的認購需求，最終募得2.25億美元資金——Strive（ASST）的優先股發行不僅超額認購，更展現了一種全新的企業比特幣投資策略。

與許多企業舉債購買比特幣的激進做法不同，Strive選擇了一條看似保守但實際更為精明的路線：先清償債務，再增持比特幣。這種策略背後的邏輯，值得所有關注數位資產的投資者深思。

債務清理與資產擴張並行

從資金運用來看，Strive的策略相當明確。1.1億美元用於償還最近收購的Semler Scientific遺留的1.2億美元債務，包括將9000萬美元可轉債轉換為SATA股票，以及完全償還Coinbase的2000萬美元信貸額度。

剩餘資金則以平均價格89,851美元購入333.89枚比特幣，使總持有量達到13,131枚BTC，按目前價格計算價值超過11億美元。更重要的是，這使得Strive持有的比特幣100%無抵押，大幅降低了財務風險。

這種「先還債、後買幣」的策略反映了企業數位資產投資思維的成熟化。相較於MicroStrategy等公司的高槓桿策略，Strive選擇了更為穩健的路徑。

從亞洲企業的角度觀察，這種策略特別具有參考價值。亞洲企業普遍較為保守，對於槓桿操作持謹慎態度。Strive的做法證明，企業可以在不承擔過度風險的前提下，建立可觀的比特幣庫存。

目前，Strive已成為全球第10大比特幣持有的上市公司，但其股價仍下跌1.5%至0.81美元，顯示市場對這種策略的評價仍存分歧。

對於華人世界的企業而言，Strive的案例提供了重要啟示。在全球通膨壓力和貨幣政策不確定性增加的背景下，傳統的現金和債券投資組合面臨挑戰。

台灣和香港的上市公司，特別是科技企業，可能會考慮類似的資產配置策略。然而，監管環境的差異和會計處理的複雜性，仍是需要克服的障碍。

值得注意的是，Strive計劃在2026年4月前償還剩餘的1000萬美元債務，這比原定的12個月時間表提前完成。這種積極的去槓桿化策略，為其未來的比特幣投資提供了更大的靈活性。

儘管股價表現平淡，但Strive的策略代表了企業數位資產投資的新典範。它證明了企業可以在維持財務穩健的同時，積極參與數位資產投資。

這種平衡策略可能更適合風險偏好較低的亞洲企業，也為監管機構提供了一個相對溫和的企業加密貨幣投資案例。