英鎊暴跌背後：政治危機如何重創經濟信心

1英鎊兌1.23美元——這個數字反映的不只是匯率波動，而是市場對英國政治穩定性失去信心的警訊。基爾·史塔默首相正面臨執政以來最嚴重的領導危機。

市場發出的雙重警告

英鎊與英國公債（gilt）同時承受賣壓，這種現象極不尋常。通常情況下，貨幣貶值會推升債券價格，但現在兩者齊跌，顯示投資者對英國整體政經前景感到憂慮。

根據金融時報報導，機構投資者正重新評估英國的政治風險溢價。工黨執政8個月來，原本期待的政策穩定性正在動搖。市場參與者回憶起2022年的莉茲·特拉斯時期——當時激進減稅政策引發英鎊崩跌，房貸利率飆升。

不同的是，這次危機源於對領導能力的質疑，而非具體政策爭議。但市場反應模式卻驚人相似：先是貨幣承壓，接著債券殖利率上升，最終可能影響實體經濟。

投資者重新定價「英國風險」

英國10年期公債殖利率走升，反映投資者要求更高風險補償。這對倫敦金融城而言是危險信號——政治不確定性可能削弱英國作為國際金融中心的地位。

脫歐後，英國一直努力重建與歐盟的經貿關係，但內政混亂正在拖累這些努力。外國直接投資可能因政治風險上升而卻步，進而影響英國的長期競爭力。

對華人投資者而言，這波動盪帶來複雜影響。一方面，英鎊走弱可能創造投資機會；另一方面，政治不穩定增加了資產配置的不確定性。特別是考慮到中美關係緊張背景下，英國原本被視為相對穩定的投資目的地。

政治與經濟的微妙平衡

值得注意的是，市場這次的反應並非基於具體政策變化，而是對領導力的懷疑。現代金融市場越來越重視「政策可預測性」——不只關心做什麼，更關心誰來做、能做多久。

史塔默出身律師，擅長政策論述，但在政治危機處理和黨內統合方面經驗有限。市場最害怕的就是這種「未知數」。英國政治體制允許黨內不信任投票快速更換首相，特拉斯的49天執政記錄仍讓投資者記憶猶新。

這種制度靈活性在危機時刻可能是優勢，但也造成政策連續性的隱憂。投資者需要在政治敏感性與經濟理性之間找到平衡點。