2025 山寨幣期權機構策略：複製比特幣教科書，規避市場急墜風險

波動性不再是敵手。機構投資者正將比特幣的期權玩法全面複製到山寨幣市場。根據專業數位資產交易商STS Digital的報告，大型持幣者正透過精密的手法，將原本被視為高風險的山寨幣轉化為穩健收益的工具。

2025 山寨幣期權機構策略 的轉型趨勢

隨著加密貨幣市場日益成熟，包括風險投資（VC）、代幣項目方及基金會等機構，對於資產管理的精細度已不可同日而語。過去這些策略主要集中在比特幣（BTC），但現在已全面擴展至各類山寨幣。目前比特幣報價約為$87,923.87，在市場盤整期間，透過期權獲取額外回報已成為主流。

風險對沖：從 10 月 10 日市場崩盤學到的教訓

為何機構對期權趨之若鶩？關鍵在於2025年10月10日的那次市場劇震。當時交易所為了平攤損失，採取了自動減倉（ADL）機制，導致許多獲利中的合約被強制關閉。這讓機構意識到，傳統槓桿合約在極端波動下極其脆弱，而期權則能提供更具韌性的避險選擇。

• 覆蓋型買權（Covered Calls）：在持有現貨的同時賣出買權，賺取權利金金，最佳化持倉成本。
• 賣出賣權（Put Selling）：在看好的價格區間獲取收益，或以更低價格接盤。
• 購入賣權（Buying Puts）：為手中持有的山寨幣提供「下跌保險」，防止資產大幅縮水。

目前的市場需求已不限於主流幣種。STS Digital提供超過400種加密貨幣的期權報價，每年結算量高達數十億美元。這種場外（OTC）雙邊貿易模式，讓機構能針對特定幣種定製策略，彌補了中心化交易所品種有限的短板。