川普2.0元年評估：全球秩序重塑與經濟斷層線

重點摘要

• 「美國優先」貿易政策升級：川普政府在2025年全面重啟並擴大了關稅措施，不僅針對中國，也波及歐盟等傳統盟友，迫使全球供應鏈加速重組，企業面臨「去風險化」的巨大壓力。
• 交易型外交重塑聯盟：政府淡化多邊主義框架，對北約（NATO）等傳統軍事聯盟採取「使用者付費」的強硬立場，導致盟友關係緊張，並在全球安全熱點地區（如印太、東歐）製造了新的不確定性。
• 能源與監管政策逆轉：國內大規模的能源與環境法規鬆綁，雖然短期內刺激了美國本土化石燃料產業，卻與全球應對氣候變遷的共識背道而馳，引發了與歐洲在「碳邊境稅」等議題上的新摩擦。
• 市場波動成為新常態：政策的不可預測性導致全球資本市場持續動盪。投資者正重新評估地緣政治風險，從傳統的經濟數據分析轉向對政治動態的高度關注。

深度分析

在2024年以「我能獨自搞定」（I alone can fix it）的承諾重返白宮後，唐納·川普的第一年任期（2025年）深刻地改變了全球地緣政治與經濟格局。這不僅是其首屆任期的延續，更是在關鍵領域的激進加速。PRISM分析其三大核心支柱及其全球漣漪效應。

第一支柱：關稅大棒下的全球供應鏈斷裂

2025年的標誌性政策是新一輪的全面關稅。與第一任期主要針對中國不同，此次川普政府將範圍擴大至被其認定為「不公平貿易夥伴」的經濟體，包括德國的汽車產業和法國的奢侈品。這不僅僅是貿易爭端，而是地緣經濟武器化。

So what? 這迫使跨國企業從過去三十年追求的「效率最大化」轉向「韌性最大化」。企業不再僅僅考慮成本，而是必須將地緣政治風險、供應鏈的穩定性作為核心戰略考量。「中國+1」策略已不足夠，取而代之的是更加分散、區域化的「多產地」（multi-shoring）佈局。對科技業而言，尤其在半導體和關鍵礦產領域，這種脫鉤壓力已演變為一場關乎國家安全的競賽。

第二支柱：從盟友到客戶的地緣政治轉變

川普政府對國際聯盟的態度從根本上轉變為交易關係。對北約成員國，政府強硬要求其國防開支必須達到GDP的2%以上，否則美國的安全承諾將不再「自動化」。在亞洲，對日本和韓國的駐軍費用分攤談判變得異常緊張。

Why does this matter? 這種轉變在全球範圍內創造了權力真空。傳統盟友開始尋求「戰略自主」，如歐盟加速推進其統一防務能力。同時，這也為俄羅斯和中國等競爭對手提供了擴大影響力的機會。全球安全架構從以美國為中心的單極穩定，走向一個更混亂、更具競爭性的多極格局。對於全球企業而言，這意味著地區性衝突的風險顯著上升，商業運營的政治保險成本也隨之增加。

第三支柱：國內「去監管化」的全球影響

在國內，川普政府迅速撤銷了前任政府在環境、能源領域的多項行政命令，大力扶持石油、天然氣和煤炭產業。美國正式暫停了其在《巴黎協定》下的承諾。

The broader trend: 此舉不僅加劇了美國國內的政治對立，更在全球層面製造了新的貿易壁壘。歐盟正在積極推進其「碳邊境調整機制」（CBAM），對來自氣候政策寬鬆國家的進口商品徵收碳關稅。這將使美歐之間在綠色科技、電動車和製造業標準上產生嚴重分歧，全球應對氣候變遷的統一戰線出現巨大裂痕。

PRISM Insight: 投資與戰略的再思考

在「川普2.0」時代，傳統的投資組合和商業模式面臨嚴峻考驗。確定性正在消失，波動性成為主角。我們建議決策者關注以下幾點：

• 投資建議：投資者應將地緣政治風險作為核心評估指標。增加對不受中美貿易戰直接影響的市場（如印度、東南亞部分國家、拉丁美洲）的配置。關注因供應鏈重組而受益的行業，如工業自動化、物流科技和網絡安全。同時，能源領域的傳統化石燃料股短期內可能受益於政策支持，但長期面臨全球綠色轉型的結構性壓力。
• 企業戰略：企業領導者必須建立極具彈性的供應鏈。這不僅意味著地理上的分散，還包括供應商的多元化和關鍵零組件的庫存增加。此外，企業需要設立專門的「地緣政治情報」團隊，即時分析各國政策變化，並進行情景規劃，以應對突發的關稅或制裁。

未來展望

進入2026年，全球焦點將轉向美國的中期選舉。選舉結果將決定川普政府在剩餘任期內推動其議程的能力。然而，無論結果如何，全球格局的斷層線已經形成。未來幾年，我們將見證一個更加分裂的世界：一個是圍繞美國的經濟民族主義集團，另一個是試圖建立替代性多邊框架的中歐及其他國家。對於全球決策者而言，適應這個破碎、競爭激烈的「後全球化」時代，將是未來十年最大的挑戰。